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特斯拉第三季度营收214.54亿美元净利润同比增长103%_我的网站

金刚狼

A | 特斯拉汽车第三季度调整后每股收益超出华尔街分析师预期，但营收未能达到预期，从而导致盘后股价下跌逾3%。

B | 第三季度业绩概要：在截至9月30日的这一财季，特斯拉归属于普通股股东的净利润为32.92亿美元，与去年同期归属于普通股股东的净利润的16.18亿美元相比增长103%，而上一季度归属于普通股股东的净利润为22.59亿美元。 “开始对教授创始人祛魅了。特斯拉第三季度归属于普通股股东的每股收益为0.95美元，与去年同期归属于普通股股东的每股收益0.48美元相比增长98%，而上一季度归属于普通股股东的每股收益为0.65美元。” 聊起今年一级市场的体感，王渊打开了话匣子。

C | 不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），特斯拉第三季度归属于普通股股东的调整后净利润为36.54亿美元，与去年同期归属于普通股股东的调整后净利润20.93亿美元相比增长75%，而上一季度归属于普通股股东的调整后净利润为26.20亿美元。

D | 他在华东一家人民币基金负责投资新材料，四年前在“两年内完成商业化”的许诺下，投了一位高校教授在实验室发起的项目。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），特斯拉第三季度归属于普通股股东的调整后每股收益为1.05美元，与去年同期归属于普通股股东的调整后每股收益0.62美元相比增长69%，而上一季度归属于普通股股东的调整后每股收益为0.76美元，这一业绩超出分析师此前预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，26名分析师此前平均预期特斯拉第三季度调整后每股收益将达0.99美元。但几年过去，迟迟不见量产，后续融资也快接不上了。

E | 目睹公司现状，基金老大三令五申赶紧卖老股退出。特斯拉汽车第三季度总营收为214.54亿美元，与去年同期的137.57亿美元相比增长56%，而上一季度为169.34亿美元，这一业绩未能达到分析师此前预期。

F | 据雅虎财经频道提供的数据显示，25名分析师此前平均预期特斯拉第三季度营收将达219.6亿美元。特斯拉汽车第三季度运营利润为36.88亿美元，与去年同期的20.04亿美元相比增长84%，而上一季度为24.64亿美元。

G | 特斯拉汽车第三季度运营利润率为17.2%，与去年同期的14.6%相比上升262个基点，而上一季度同样为14.6%。但眼前一级市场的景况，谁又会来当接盘侠呢。夹在基金和教授中间的王渊，压力山大。

H | 特斯拉汽车第三季度调整后EBITDA（即未计入利息、税项、折旧及摊销的净利润）为49.68亿美元，与去年同期的32.03亿美元相比增长5%，而上一季度为37.91亿美元。特斯拉汽车第三季度调整后EBITDA利润率为23.2%，与去年同期的23.3%相比下降13个基点，而上一季度为22.4%。各部门业绩：特斯拉汽车第三季度来自于汽车业务的总营收为186.92亿美元，与去年同期的120.57亿美元相比增长55%，而上一季度为146.02亿美元。这似乎并非个例。其中：- 来自于汽车销售业务的营收为177.85亿美元，相比之下去年同期为113.93亿美元，而上一季度为136.70亿美元；- 来自于汽车监管信用（regulatory credit）的营收为2.86亿美元，相比之下去年同期为2.79亿美元，而上一季度为3.44亿美元；- 来自于汽车租赁业务的营收为6.21亿美元，相比之下去年同期为3.85亿美元，而上一季度为5.88亿美元。不久前梅花创投合伙人吴世春在谈到科学家创业时曾言辞激烈：“我发誓，再也不投那些带着光环的教授。” 回想2021年，硬科技的风吹来，掀起了VC蹲守各大高校抢教授的罕见画面。

I | - 该季度汽车业务的毛利润为52.12亿美元，与去年同期的36.73亿美元相比增长42%，而上一季度为40.81亿美元。该季度汽车业务的毛利率为27.9%，与去年同期的30.5%相比下降258个基点，而上一季度同样为27.9%。但随着种种变化，双方之间的信任基石渐渐有了裂痕。一、教授创始人突然通知“不想干了” 吴世春公开说起自己的一次经历。特斯拉汽车第三季度来自于发电和储能业务的营收为11.17亿美元，相比之下去年同期为8.06亿美元，而上一季度为8.66亿美元。那是梅花创投此前投过的一家企业，创始人是一位来自大厂的首席科学家，先后融资了很多钱，在账上还有几百万美金的时候，却跑过来说：“我觉得自己不适合创业，我要回美国做教授去了。” 突然的变化，打得投资方措手不及。特斯拉汽车第三季度来自于服务及其他业务的营收为16.45亿美元，相比之下去年同期为8.94亿美元，而上一季度为14.66亿美元。产量和交付量数据：特斯拉汽车第三季度的总汽车产量为365923辆，与去年同期的237823辆相比增长54%。

J | 其中，Model S和Model X车型的产量为19935辆，与去年同期的8941辆相比增长123%；Model 3和Model Y车型的产量为345988辆，与去年同期的228882辆相比增长51%。特斯拉汽车第三季度的总汽车交付量为343830辆，与去年同期的241391辆相比增长42%。吴世春感到匪夷所思，“你如果不适合创业，当时为什么出来创业？为什么要融我们这么多钱呢？” “我发誓，以后再也不投那些带着光环的教授。

K | ”在吴世春看来，他们是看着别人创业好像很容易成功，觉得自己知识渊博、技术牛也能成功，根本没做好准备。“但真正的创业者，没有一个人不是满脚带泥、双手沾灰的。其中，Model S和Model X车型的交付量为18672辆，与去年同期的9289辆相比增长101%；Model 3和Model Y车型的交付量为325158辆，与去年同期的232102辆相比增长40%。成本和支出：特斯拉汽车第三季度总营收成本为160.72亿美元，相比之下去年同期为100.97亿美元。其中：- 汽车销售业务的营收成本为130.99亿美元，相比之下去年同期为81.50亿美元；- 汽车租赁业务的营收成本为3.81亿美元，相比之下去年同期为2.34亿美元；- 汽车业务的整体运营成本为134.80亿美元，相比之下去年同期为83.84亿美元；- 发电和储能业务的营收成本为10.13亿美元，相比之下去年同期为8.03亿美元；- 服务及其他业务的营收成本为15.79亿美元，相比之下去年同期为9.10亿美元。特斯拉汽车第三季度总运营支出为16.94亿美元，相比之下去年同期为16.56亿美元。其中，研发支出为7.33亿美元，相比之下去年同期为6.11亿美元；销售、总务和行政支出为9.61亿美元，相比之下去年同期为9.94亿美元。

L | 现金流和资本支出：特斯拉汽车第三季度来自于业务运营活动的净现金为51.00亿美元，相比之下去年同期来自于业务运营活动的净现金为31.47亿美元，同比增长62%。” 在教授项目上栽过跟头，沈海心有戚戚。特斯拉汽车第三季度的资本支出为18.03亿美元，与去年同期的18.19亿美元相比下降1%。他所在机构早年前投了某高校教授创立的AI项目的种子轮，教授是创业和终身教职“两头兼”，每周投入到项目的时间和精力有限。一开始还算顺利，但随着公司扩张以及行业竞争，问题开始浮现，量产更是一拖再拖。

M | 特斯拉汽车第三季度的自由现金流为32.97亿美元，与去年同期的13.28亿美元相比增长148%。

N | 最为致命的是，在公司发展的关键时期，教授因高校工作错过了关键融资节点，多米勒骨牌随之层层倒下，最终导致公司资金链断裂。沈海的基金前前后后投入两轮融资的钱，都打了水漂。截至第三季度末为止，特斯拉汽车所持有的现金和现金等价物总额为211.07亿美元，与截至2021年第三季度末为止的160.95亿美元相比增长31%。放眼创投圈，这样“两头兼”的教授不在少数，他们把开公司当副业，一旦和学校主业冲突或者创业不顺，就立马撂摊子回归学校。还有部分教授创始人看不懂融资条款，但又尤其在意估值，不能比师兄师姐低，创业似乎沦为“面子工程”。前景展望：特斯拉表示，该公司计划尽快扩大其制造能力。在未来几年时间里，预计车辆交付量将可每年平均增长50%，增长率将取决于设备能力、工厂正常运行时间、运营效率以及供应链的产能和稳定性。

o | 主投硬科技，沈海见过太多这样的故事，“这种心态是没办法创业的。创业本是九死一生的冒险，没有背水一战的决心和魄力，反而心存退路，极易半途而废。特斯拉称，该公司有足够的流动性来为其产品路线图、长期产能扩张计划和其他费用提供资金。”现在，他在筛选项目时第一条就是——不投未脱离高校职位的教授。 “现在套路变了，导师学生毕业出来融资，导师当大股东。特斯拉表示，该公司正在继续执行创新计划以降低制造和运营成本；随着时间的推移，预计该公司除了硬件相关利润以外，软件相关利润也将加速增长。特斯拉称，美国得克萨斯州和德国柏林-勃兰登堡工厂的产能扩张速度将受到许多新产品成功推出的影响，并将受到新工厂制造技术以及正在进行中的供应链相关挑战的影响。”一位投资人说起他的观察，有些项目初创团队全都是教授的学生，不愿意引入擅长市场化运作的合伙人，内部重大决策几乎全看导师的脸色，堪称“学术界”的家族企业，最终落得一地鸡毛。该公司指出，工厂提高产能是需要时间的，而得克萨斯州和德国柏林-勃兰登堡工厂也不例外。

p | 特斯拉还称其在Cybertruck的产业化方面正在取得进展，目前计划在得克萨斯州生产这种车型，但首先要提高该工厂的Model Y车型产能。此外，特斯拉Semi车型的初始阶段将于2022年12月启动。现实总是更为残酷，当时多么仰慕教授的光环，后来的教训就有多深刻。股价变动：当日，特斯拉汽车股价在纳斯达克常规交易中上涨1.85美元，报收于222.04美元，涨幅为0.84%。正如施一公院士早就一针见血：“人不可能一边做大学教授，一边做公司管理人员，一边还要管金融。” 二、“不再迷信科学家创业” 更大的矛盾隐藏在理想与现实的碰撞之间。总结来说，部分科学家创始人多以课题组的形式创业，把公司当实验室来管理，还有一个共性是：他们往往痴迷于技术突破，忽视市场的真实需求，缺乏商业化思维，难以跨越实验室到市场的鸿沟。元生创投合伙人李克纯分享一段自身经历。此前，他曾接触一位科研能力深厚的创始人，最终却因管理短板导致项目陷入困境：某清华老教授创办的超声手术刀项目，是国内首个拿证的企业，当年基金在注资后控股，还从全球TOP级药企挖来8人团队，三个月内便实现1000万回款，教授创始人也欣喜不已。在随后截至美国东部时间周三下午5点48分（北京时间周四凌晨5点48分）的盘后交易中，特斯拉汽车股价下跌6.93美元，至215.11美元，跌幅为3.12%。过去52周，特斯拉汽车的最高价为414.50美元，最低价为204.16美元。但半年后问题暴露：她排斥销售团队的市场化运作，认为“吃饭送礼”有违学术原则，最终导致核心团队流失，项目陷入停滞。（唐风）。所幸，该项目最后被接盘，元生创投以三倍回报退出。即便如此，这一经历依旧极具警示意义。

q | 四川发展生物医药产业集团基金事业部负责人黄靖感同身受。她说起一个教授创业失败的案例：某项目因核心科学家管理能力薄弱，痴迷追逐学术热点，盲目拓展多条产品管线并扩张团队，最终导致企业破产。青域基金合伙人聂荣锋投了十余年新材料，这条赛道的创业者多是出自于高校科研院所的教授，或者博士毕业的技术型人才，他们必然要经历书架到货架的真金火炼，但很多倒在了从实验室到量产的阶段，“我们投过的新材料企业，超过一半的失败，都是在这个阶段。

r | ” 技术的情怀最终还是要落到现实的商业世界。

s | 一家专做技术成果转化的公司“巴士底”的一则数据让人意外：美国高校教授创业的失败率达到惊人的96%-97%，成功率仅约3%。 “不懂商业规则的技术狂欢，本质是资本的无底洞。”有投资人如是感叹。渐渐地，“VC/PE排队找教授退钱”的声音开始密集传来。三、不要一竿子打死敬畏创业 “投资本质是商业行为。”投资人们不约而同地强调。

t | 创业路上，技术优势固然重要，但更关键的是打破“技术至上”的思维定势。复盘下来，多数教授创始人擅长0到1的科学突破，却未必具备1到10的工程化能力与10到100的商业化思维，而后者恰是体现商业价值与社会价值的核心环节。李克纯提醒，技术研发与产业落地之间的“鸿沟”，单靠科学家个人难以跨越。真正的创业智慧，在于以开放心态组建互补型团队——不懂市场就找营销专家，不懂管理就引入职业经理人，这才是穿越周期的核心能力。 “但也不要一竿子打死。”一位与高校教授打交道多年的投资人表示，很多教授创业，无论是在人脉还是技术，都是碾压市场的。

u | 这一幕，中科创星创始合伙人米磊看在眼里。他分析认为，硬科技成为一级市场的主要投资方向，局部方向可能也有泡沫产生，再加上部分科学家因缺乏商业认知导致项目失败，引发市场对科学家创业的质疑。 “这种反思是好的，但也不能由此以偏概全、矫枉过正，甚至认为科学家创业完全不靠谱。”米磊强调，在硬科技时代，科学家创业仍然是大势所趋。他进一步指出，投科学家创业的门槛很高，需要投资机构有长时间的积累、学习和迭代，对技术形成深刻理解和判断。同时，能够给科学家匹配相应的资源，帮助科学家跨越技术和市场之间的鸿沟，提升创业成功率。时至如今，科学家创业早已成为这个时代无法忽视的浪潮，在生物科技、半导体、可控核聚变、量子计算等技术密度极大的领域，都能看到他们潜心钻研的身影。创投圈不乏教授创业封神的案例，正如：中科院计算所研究员及博士生导师陈天石创办寒武纪、香港中文大学信息工程系教授汤晓鸥创立商汤科技、香港中文大学终身教授贾佳亚创办了思谋科技、慕尼黑大学计算机博士余凯创立地平线......更别提李泽湘、施一公两位教授创业“鼻祖”。回想2017年，《人民日报》曾呼吁，不宜对科研人员独立创业过度“发难”。